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调控重内需 防环保节能信息业重蹈产能过剩覆辙

更新更新时间:2013-07-16

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调控重内需 防环保节能信息业重蹈产能过剩覆辙

新一轮调控重内需,汇率利率改革须先行
  在“钱荒”的阴影与对经济的反复表态下,上半年经济数据于昨日出炉。今年上半年,国内生产总值248009亿元,按可比价格计算,同比增长7.6%。
  在“钱荒”期间表现出来的态度,令不少人担忧过分强调“调结构”而令经济失速终“硬着陆”。进入7月,除了反复强调“盘活存量”及不出台货币刺激政策,李克强亦挑明了对“稳增长”与“调结构”的态度:“‘稳增长’可以为‘调结构’创造有效空间和条件,调结构能够为经济发展增添后劲,两者相辅相成;而通过改革破除体制机制障碍,则可为‘稳增长’和‘调结构’注入新的动力”———即既要“稳增长”又要“调结构”。
  这两者一直被称为鱼与熊掌,而现在想鱼与熊掌兼而得之,给出的方法是拉动有效内需。7月3日,国务院常务会议提出,加大对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施和促进消费等方面的投入;7月12日,国务院常务会议研究部署加快发展节能环保产业,促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升级。超发货币带来的恶果至今仍在消化,降息、放松银根只会让情况变坏,新一轮调控目前都未出台货币刺激措施而是强调盘活存量与拉动内需,值得期待。
  只是,拉动内需要真正起效,横亘在面前的产能过剩和企业债务及融资问题就是必须先行解决的。产能过剩严重则会压缩民间部门的投资机会,失业率会随之增高,从而抑制消费需求,拉动有效内需则无从谈起。产能过剩亦同时加重了企业的债务压力,当年的经济刺激计划释放了大量资金,企业困在其中难见收益,旧债未还又借新债。若产能过剩得不到解决,则企业无法盈利摆脱债务缠身的状态,即使存量资金如愿流向实业,亦无法被盘活。
  分税制与以增值税为主的生产税模式,令地方政府为保本地税源扩大收入而无视需求地盲目投资发展工业,同样的产业领域在各地被各种“扶持”导致产能过剩。2008年的经济刺激政策出台后,货币超发则令产能过剩愈发严重。现在不只是钢铁、水泥等传统产业,连多晶硅、风电等新兴产业也存在产能过剩。解决这一问题,进行要素价格改革,让市场而非政府配置资源是关键所在。尤其消化过剩的产能需要依赖海外市场,现时资本自由流动既成事实则放弃固定汇率是必然选择。汇率改革势在必行,只是目前进展缓慢,2010年央行重启汇改增强人民币汇率弹性后,到去年4月才将人民币兑美元汇率波幅限制倍增至1%,此后再无动作。
  而在企业债务与融资方面,资金错配的问题需要打破金融垄断,建立与之匹配的金融机构。本月5日国务院发布的相关意见提出了发放“有限牌照”的可能,不过,此类乡镇银行、小贷公司因风险水平不同对利率差别化提出了要求,利率市场化进程对解决企业融资问题至关重要。利率市场化的重要手段之一是培育存款替代产品体系,近日有消息指,针对企业和个人的大额可转让存单(CD)在中国推广的时机已经成熟,一旦推出,将成为存款的替代品。亦有分析人士指出,今年贷款利率下限有望*放开。
  若想拉动有效内需,“稳增长”与“调结构”兼而得之,汇率利率改革必须先行。否则,产能过剩与企业融资问题得不到解决,即使存量资金流向实业亦无法被盘活,失业率高企而内需受压制,本次重点发展的环保节能及信息行业则可能成为下一个产能过剩的重灾区,重蹈往日增长模式的覆辙。

调控重内需 防环保节能信息业重蹈产能过剩覆辙